【资料图】

金吾财讯|华泰证券发布研报指，中国燃气(0384.HK)在2026年春季投资峰会上回应投资者关切，管理层强调顺价机制加速落地及气价波动影响可控。截至3月5日，公司股价报8.1港元，市值441.3亿港元，近52周波动区间6.42-8.85港元。 行业层面，国内天然气表观消费量同比略降，但居民用气保持低单位数增长。华泰认为，顺价政策深化（当前顺价比例较2025年9月提升）为毛差修复提供保障，全年0.55元/方的毛差指引有望达成。公司气源结构中现货LNG占比仅3%，地缘冲突对成本影响有限。 个股方面，华泰维持FY26-28年归母净利润预测34.91/37.36/39.49亿港元，对应EPS 0.64/0.69/0.72港元。基于15倍FY26预测PE（高于历史均值10倍），维持目标价9.6港元，较现价有18.5%上行空间。报告看好公司燃气业务盈利修复及"燃气+新能源"双轮驱动战略，生物质能源项目（如安徽铜陵）已落地工业客户，综合能源业务或成FY26-28年新增长点。风险提示包括天然气需求放缓、新业务进展不及预期及现金流预测偏差。

推荐内容